La Revue des Sciences de Gestion, Direction et Gestion n° 242, p.39 – Finance

Internet vecteur des communications

Impact de la communication financière et incrémentale par Internet sur la liquidité des titres des entreprises françaises

Impact of financial and incremental communication by Internet on the liquidity of French companies

Impacto financiero y gradual a través de Internet sobre la liquidez de francés Empresas

Moufida Ben Saada

Docteur, Institut Supérieur de Gestion de Tunis, Tunisie et Université de Clermont 1 de Clermont-Ferrand, France

Hamdi Khalfaoui

Assistant, Institut supérieur d’informatique de gestion de Kairouan (ISIG), Tunisie

Jean-Pierre Vedrine

Professeur, Faculté des Sciences Économiques et de Gestion de Clermont 1, Centre de Recherche Clermontois en Gestion et Management (EA 3849), France

Chokri Mamoghli

Professeur, Institut des Hautes Etudes Commerciales de Tunis, Directeur de l’unité de recherche DEFI, Tunisie

Résumé

Cette étude vise à déterminer si la communication financière par Internet ainsi que le supplément d’information véhiculé par ce média permettent d’augmenter la liquidité des titres. En s’appuyant sur le cas de la France, la présente étude montre que la communication financière par Internet a permis de réduire l’asymétrie en diminuant la fourchette de prix et par voie de conséquence d’augmenter la liquidité des titres. Cependant, l’incrément d’information apporté par les sites institutionnels des entreprises françaises n’a pas d’impact significatif sur la liquidité de leurs titres.

Abstract

This study tests whether Internet Financial Reporting and the supplementary of information communicated by this media areleading to a reduction in the information asymmetry and consequently to an increase in liquidity of the French firms’securities. The result shows that Internet Financial Reporting decreases bid-ask spreads, a proxy of information asymmetry, and increases the liquidity. However, incremental information on line doesn’t impact the liquidity.

Resumen

Este estudio tiene como objetivo determinar si la comunicación financiera a través de Internet y la información adicional transmitida por los medios de comunicación pueden aumentar la liquidez. Basado en el caso de Francia, este estudio muestra que la comunicación financiera a través de Internet ha reducido la asimetría por la reducción de la gama de precios y, por tanto, aumentar la liquidez. Sin embargo, el incremento de la información proporcionada por los sitios web institucionales de las empresas francesas no tenían un impacto significativo en la liquidez de sus acciones.